皇冠足球指数名称:天能動力暴跌后停牌 被做空機構指財務造假

2020-05-27 21:00:11來源:證券時報作者:小思

综合足球指数比较 www.838953.live   沽空的槍口瞄準了天能動力。

  遭到做空機構狙擊,天能動力在港交所臨時停牌,停牌前持續走低跌超7%。

  該公司計劃分拆電池業務至科創板上市,正等待監管機構批準。CloudyThunder在沽空報告中表示,認為該公司存在嚴重財務造假行為,其股票價值幾乎為零,呼吁相關監管機構該公司正在進行的分拆并在科創板上市的申請做出謹慎判斷。

  對此,天能動力相關人士回應稱,“這份報告完全是不負責任的胡亂猜測?!?/p>

  天能動力暴跌后停牌

  5月27日上午接近11點時,港股上市公司天能動力在港交所緊急停牌。停牌前持續走低大跌7.34%報8.2港元,成交額放大至1.6億港元,最新總市值92.39億港元。

  此前機構CloudyThunder研究對其發布做空報告。

  公開資料顯示,天能動力是國內最大的電動車動力電池供貨商,以電動車環保動力電池制造與服務為主,集成儲能配套為輔。主要業務為生產及銷售電動自行車動力電池、電動汽車動力電池以及新能源儲能電池。

  該公司以自有品牌“天能(TIANNENG)”出售產品,并針對新能源市場進行持續布局,加快發展風能、太陽能儲能電池業務及再生鉛業務。

  2007年,天能動力在港交所上市,是微型電動汽車電池主要供應商,被稱為“中國動力電池第一股”,實控人是浙江籍商人張天任。

  近年來,天能動力加速布局鋰電池業務板塊,堅持以綠色發展新理念為指引,不斷加大科技研發投入,企業逐步向服務型+平臺型企業升級轉型。

  今年以來累漲近50%

  2019年,天能動力還分拆了旗下子業務“天能電池”赴科創板上市,擬募集資金約36億元,并于1月份獲上交所受理,在資本市場上的估值中樞逐步提升。

  天能股份全稱天能電池集團股份有限公司,為港股天能動力拆分旗下的電池板塊業務。招股書顯示,2018年天能股份營業收入高達358.63億元,也就是說天能動力大部分業務被拆分回A。

  根據天能股份保薦工作報告,2019年4月18日,香港聯交所作出書面批復,同意天能動力實施分拆,有條件豁免其對原股東應履行的強制配售義務,并保留撤回和修改前述批準和豁免的權利。

  在周三下跌之前,天能動力的股價自3月3月份疫情黑天鵝時低點以來已上漲一倍以上,是恒生綜合指數中表現最好的股票之一,5月19日更是創出2018年8月以來新高價10.268港元。2020年以來,截至今天停牌前天能動力股價累計漲幅達44.37%。

  財務數據方面,2019年歸屬母公司股東的凈利潤同比增長41.53%,達到16.82億元,其中電池業務大約占其收入的四分之三。

  近兩日遭大量賣空

  對于遭到做空機構狙擊一事,天能動力相關人士表示,“這份報告完全是不負責任的胡亂猜測,我們堅決譴責這種行為。如果我們不是一家運營正常的公司,我們將無法繼續在資本市場上支付股息。目前我們已經停牌,將會發布澄清公告?!?/p>

  Wind數據顯示,近兩天能動力的賣空量急劇暴增,5月26日一天賣空股數達1187萬股,賣空金額1.1億港元,超過總成交金額的三分之一。

  此外,同業公司股價也受到波及。與天能動力同一板塊的超威動力也急速跳水,一度跌超11%。

  被做空機構指財務造假

  “價值幾乎為零”

  機構CloudyThunder研究對天能動力發布做空報告。CloudyThunder表示,正在沽空天能動力,因為認為該公司存在嚴重財務造假行為,其股票價值幾乎為零。

  根據做空報告內容,CloudyThunder關于天能動力的“核心發現”包括以下幾個方面。

  第一,公司嚴重少計分銷商返利,從而夸大利潤。截至2019年12月31日,天能對分銷商的預提返利少計約人民幣6-7億元,少計約60%。

  第二,夸大產品單價和銷量。CloudyThunder表示,測算出天能2018年在新車配套市場除去大電池的平均單價在人民幣109-111元之間,而公司報告的平均單價為人民幣117元。這將導致2018年收入和利潤虛報約2-3億元。

  做空報告還顯示,天能動力還夸大其在微型電動汽車和特種車輛用大電池的銷售規模,夸大規模在人民幣10億級別。并且,天能謊報了新冠疫情對其業務的影響。

  第三,流回的股息和洗掉假現金的企圖。在2018年和2019年兩年里,天能電池向控股公司宣派的股息比天能動力向其香港股東支付的股息多出人民幣18億元之巨。

  第四,余下集團為科創板申請人天能電池輸血。天能動力余下集團和科創板申請人天能電池有廣泛而大量的關聯交易,余下集團同時是天能電池的大客戶和大供應商。余下集團的毛利率從2016-2017年的超過7%驟降至2018年的2%以下,這與廢電池回收處置行業利潤率和趨勢完全相反。

  第五,對余下集團再生鉛業務的嚴重虛假陳述。天能電池告訴上海證券交易所,其回收業務是實實在在的生產型業務。但做空機構認為天能約80%的再生鉛業務不過是貿易業務,廢棄電池實際上被交由外部再生鉛工廠處理。

  第六,精心設計股權結構以隱瞞大量關聯交易。天能動力長期隱瞞了與沭陽新天,浙江暢通和長興長順的關聯交易。

  第七,大存大貸和不斷攀升的借款。天能電池的總借款額從2016年底的人民幣34億元急速攀升至2019年6月底的人民幣66億元。特別是在2019年上半年,短期借款和應付票據分別增長了人民幣17億元和人民幣11億元。

  第八,偽造的預付款和其他財務警號。天能電池稱截至2019年底有人民幣2.5億給洛陽永寧的預付款,然而洛陽永寧的信用報告顯示其截至2019年底只有人民幣1.92億元的預收款余額。

  第九,審計師在提交科創板上市申請前夕辭職。更換審計師的三天后,天能動力的主要業務版塊天能電池向上交所提交了其科創板上市申請。

  第十,主席的博士學位來自未經認可教育機構。

  并非首次遭做空

  值得注意的是,此次并不是天能動力第一次遭做空。

  公開資料顯示,早在四年前的2016年4月25日,一份匿名分析文章密集寄發給資本市場的分析師和基金經理,文章指稱“天能的資產負債表和現金流有粉飾嫌疑,認為天能很可能通過做大應收賬款虛增銷售收入和利潤”。

  受此事件影響,當日市場恐慌情緒下天能動力當天就下跌近17%,成交額1.4億港元,第二日繼續收跌7%,成交額更是高達2億港元。

  之后天能動力高管集體發聲辟謠澄清,及大手筆回購公司股票才得以度過?;?。2016年4月29日,公司回購金額高達近4000萬港元,當日股價收漲7.06%。之后的一段時期,公司有陸續金額不低的回購情況出現。

  上市或需重新召開股東大會

  近日天能股份科創板上市也有了新進展。上交所披露的第二輪問詢回復顯示,審核聚焦于天能股份上市的不確定性及鋰電池業務前景。

  香港聯交所關注兩個問題:

  1.本次拆分是否構成“非常重大交易”情形。若構成“非常重大”,需向香港聯交所說明并再次召開特別股東大會審議本次分拆上市,所需時間暫估約為1-2個月,是否通過特別股東大會審議存在不確定性。

  2.分拆后余下業務部分是否能保持市值不低于港幣5億元,如低于,則可能撤回批準。中泰國際策略分析師顏招駿向新浪財經表示,這一規定主要是為了防止殼股的出現。

  對此,天能動力表示,按照A股H股行業公司的平均市盈率、市凈率水平測算,剔除分拆板塊后剩余板塊即余下集團市值規模均在20億元以上,高于5億港元最低市值要求。

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